中国人民银行(央行)在公开市场操作中又有新思路。
根据公告，央行7月31日以利率招标方式开展了260亿元14天期正回购操作，中标利率为3.70%。
这是时隔三个半月后，央行再度祭出14天期品种取代28天正回购，更重要的是，与4月15日的上一同期限品种相比，中标利率降低了10个基点。
此外，央行本周还打破了已持续11周的单周净投放格局。
鉴于本周公开市场有300亿元正回购到期，在展开共计410亿元正回购操作后，央行本周在公开市场上实现净回笼110亿元。
央行昨日意外变阵，直接点燃了市场对央行下一步公开市场操作甚至货币政策的大力猜想。
进入二季度，央行在货币政策工具上新意频出，先后两次定向降准，同时加大了再贷款力度，市场更传央行通过新工具PSL(抵押补充贷款)向国开行投放了高达1万亿元的定向贷款以支持棚户区改造。
中金公司认为，14天正回购发行利率小幅下调是响应国务院要降低企业融资成本的号召，但央行货币政策并未因此体现出很明显的放松信号。
在中金看来，三季度重启逆回购的可能性仍较大，而且随着这次正回购发行利率的小幅下调，下次重启逆回购，发行利率可能也会比年初的水平适度下调，年初7天和14天逆回购利率分别为4.1%和4.3%。
不过，也有机构认为，正回购利率作为货币市场“锚”，利率下调很可能是全面降息的前奏。华创证券称，目前银行间市场尚未形向有效的信贷利率传导的顺畅机制，因此要降低信贷融资成本，还需降低基准利率。在利率市场化之后，贷款基准利率仍然是银行信贷FTP盯住的“锚”，但目前还是主要参考央行正回购利率。
(责任编辑：DF150)
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