就在首批三家民营银行获准筹建的同时，雅戈尔宣布举牌宁波银行。截至7月23日，雅戈尔累计持有宁波银行的比例由2007年7月19日上市时的7.16%增至12.16%。
国内产业资本一直以来热衷参与投资银行业，虽然银行业告别了集体高增长的黄金时代，但利润前景依然被看好。例如，宁波银行因业务规模扩大、盈利能力增强，预计2014年1至6月净利润变动区间28.68亿元至31.29亿元，变动幅度为10%至20%。
那么，产业资本选择发起创办民营银行还是参股上市银行呢？首先需要放弃的一个想法是，企业自己创办一家银行更有利于获得贷款融资。银监会相关负责人明确表示，将落实对试点民营银行股东的延伸监管，鼓励银行股东和企业自愿放弃从本行获得贷款；对其他合规的关联交易将采取逐项事前报告的方式。
再从风险上看，发起创办民营银行并不小。三家试点的民营银行均坚持纯民资发起，在存款保险制度尚未建立的背景下，若银行面临破产风险，且资产不足以偿还存款人资金，承诺以发起人企业的净资产或实际控股人的净资产对存款人进行全额或部分赔付。
民营银行的创办受到关注，可运作起来将面临多方面的考验。某银行首席经济学家日前指出，在现有政策框架下，民营银行批量诞生之后，其存款业务发展的困难要比现有的银行大得多，而没有存款则贷款业务就无从谈起。另外，小银行的定价能力通常较弱，正在经营的小银行已经遇到类似困难，而新生的民营银行更弱，可能会面临更大的流动性风险和经营风险。
参股上市银行可获得的回报则较为稳定。银行股普遍低估值，整体市净率不到1倍，最低的甚至市净率不到0.7倍；动态市盈率维持在5倍左右，最低的不足3.5倍。宁波银行最新股价高于每股净资产，但雅戈尔公告增持的截至时间为7月23日，其部分增持可能正逢宁波银行破净之时。股价低与分红稳定两大优势，吸引产业资本参股上市银行。宁波银行分红比例虽不及大银行，但按其分红除权前一天股价(7月10日)计算，股息率相当于4.40%。
大举增持银行股可给自身的基本面带来正面影响。雅戈尔7月18日公告称，预计2014年1至6月净利润同比增加70%至90%，业绩预增的主因为公司今年起对宁波银行的会计核算方法由可供出售金融资产变更为长期股权投资，并以权益法确认损益。公司对宁波银行会计核算方法变更所产生的公允价值与账面价值之间的差额，以及原计入其他综合收益的累计公允价值变动将计入当期损益，由此将增加当期净利润约6.4亿元。
不过，除了像雅戈尔那样本就是宁波银行的老股东，产业资本从二级市场买入银行股的不多见。相比之下，争抢着要办民营银行的公司很多。根据年初公布的试点民营银行名单，除了此次获批的3家银行之外，还包括阿里巴巴与万向、均瑶与复星等企业发起的另外两家银行。此外，苏宁等公司也早就传出涉足民营银行的打算。
发起创办民营银行与参股上市银行的股东话语权不同。从三家试点民营银行来看，单一发起人持股比例最高为30%。而上市银行已发展到一定规模，单一股东即便参股城商行，居优势股东地位也不容易。宁波银行的第一大股东新加坡华侨银行持股为13.74%，雅戈尔目前的持股比例已升至12.16%，举牌带来第一大股东之争的猜想。可事实上，雅戈尔即便争到这个位置，也不是真正意义上的“老大”。根据今年1月的公告，持股9.36%的宁波开发投资集团及其子公司、一致行动人等共持股达18.60%。另外，宁波银行拟向华侨银行和宁波开发投资集团定增分别不超过2.075亿股和1.585亿股。
可见，雅戈尔增持上市银行与腾讯等发起创办民营银行属于各取所需。
(责任编辑：DF127)
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